随着光伏老玩家一体化产能进程不断加速，圈外玩家不断进场，业内同质化竞争加剧。即便是中环也坦言对未来充满压力，今年上半年营业收入同比上涨幅度远低于去年的63.02%。
另外，在8月28日中环发布2023年半年报中资产减值一栏格外瞩目，数额接近12亿元。中环在大规模淘汰落后产能的同时，智慧工厂项目成为毛利率大增的制胜法宝。
01 上半年硅片价格下跌，但龙头利润仍坚实
8月28日，TCL中环（SZ:002129）发布了2023年半年度报告。数据显示，上半年实现营业收入348.98亿元，同比增长10.09%；实现归母净利润45.36亿元，同比增长55.50%。
横向对比同行业龙头业绩，中环从总额和增幅上并不是“优等生”，但其盈利能力也足够拿得出手。
TCL中环的主要产品涵盖光伏硅片、电池及组件、其他硅材料及光伏电站项目开发及运营，其中硅片是其最大的产业板块，营收占比达77.27%；其次是组件，营收占比为14.92%。
上半年光伏行业历经了又一轮波动，硅料、硅片、组件价格均现大幅下跌，其中硅料价格一度下跌了70%，硅片价格跌幅也超过50%，“腰斩”式下跌；组件投标价格也由年初的1.8元/W下降到6月底的1.58元/W（后续有所回升）。
在不甚乐观的形势下，TCL中环的硅片业务实现了高达269.66亿元的收入，毛利率24.88%，同比提升了6.44个百分点；光伏组件收入52.08亿元，毛利率12.24%，同比提升4.52个百分点；其他硅材料收入达17.3亿元，毛利率为25.38%。
这些数据一定程度上彰显了公司的竞争实力。TCL中环在半年报中也表示，“较好地应对了产业链周期性波动压力，保证了盈利能力和可持续发展竞争力，穿越周期。”
02 后硅片时代，龙头也只能拼相对优势
但是中环今年上半年55.5%的利润增速，相比去2022年的92%增速与2023年的174.92%的增速而言，已明显乏力。
这更多是行业因素造成的，因为与其他光伏环节类似，硅片环节也产能过剩。
据CPIA及相关机构数据显示，2021年后，全球硅片产能激增，2022年硅片产能约650GW，2023年预计全球产能将达到950GW，有效产能约700GW。
而今年硅片需求约600GW左右，即使剔除无效产能，按照85%的开工率，仍然过剩。
而业内对硅片产能过剩的担忧，也早已反应在价格上。
今年4月后，上游硅料和硅片价格急速下滑，硅片企业面对上游硅料价格急跌，也降低开工率，清库存，减少供给，避免损失。
直至近几周，硅片价格开始止跌上涨，但即便如此，涨势也难持久，因为难改行业产能过剩的大趋势。
面对产能过剩的大趋势，中环也感到焦虑，毕竟随着竞争激烈，高利润增速是难以持续的。
所以中环要想胜出，需要比拼的是相对优势，通过相对优势让利润跑赢同行。
就中环而言，相对优势如下：一方面，在高纯石英砂紧缺的大背景下，中环深度绑定欧晶科技，解决了高纯石英坩埚的保供问题。
另一方面，技术优势明显。
毕竟是做半导体起家，技术功底领先众多对手。比如其前瞻布局了超薄210N型硅片，引领行业进入大尺寸时代。
此外，中环中报也表示，目前其硅片市占率已成为全球第一，2023年底的晶体产能规模将达到180GW，规模优势使得降本比二三线企业更容易。
简言之，无论是硅片还是其他环节，后光伏时代绝对产能都是过剩的，龙头也会感受到行业内卷带来的压力。
但相比于二三线企业以及新势力，差异化竞争以及成本优势是多数龙头的制胜法宝。
03 中环智慧工厂项目或成毛利率大增的制胜法宝
在降本这一环节，除了技术创新和工艺进步等常规手段，中环还在半年报中频繁提到智慧工厂项目。
例如，中环透露，要在未来加速实现晶体宁夏银川 50GW（G12）太阳能级单晶硅材料智能工厂（晶体六期）、晶片年产 25GW 高效太阳能超薄硅单晶片智慧工厂项目（“DW 三期”）、年产 35GW 高纯太阳能超薄单晶硅片智慧工厂及其配套项目（以下简称“DW 五期项目”）全面达产。上述全部项目设计为工业 4.0 智慧工厂，拥有柔性制造能力，生产效率与运营效率提升、成本结构将进一步优化，为 G12 产品赋能，并与上下游产业链协同、共享发展成果。
所谓智慧工厂，就是可以自适应、实时参与并运行整个生产过程，可以让生产过程更灵活，更透明、更省钱。具体操作手段是，在各环节增加智能收集数据、分析数据、增添计划的只能AI。
目前，智慧工厂项目已经伴随N型，G12硅片产能同步释放，成为了中环能够迅速降本的大杀器。
