2021年7月16日，全国碳排放权交易市场正式上线交易。
上线交易首日，全国碳市场的碳排放配额成交量410.4万吨，成交金额2.1亿元，全天成交均价51.23元/每吨。
截至截稿日，全国碳排放权交易市场累计运行114个交易日，碳排放配额累计成交量1.79亿吨，累计成交额76.61亿元。
而这仅仅是第一个履约周期，只包含了发电行业重点排放单位2162家。
未来根据计划，将继续扩大覆盖范围，逐步将水泥、钢铁、建材、航空、石化、化工、有色和造纸等高排放行业纳入市场。
作为控排企业，碳配额乍一看是给企业的生产套上了紧箍咒，但是对于正在进行绿色转型的控排企业来说，碳配额更是一笔国家给分配的财富。
根据环境部的相关负责人预测，未来十年内我国50%的企业将纳入控排清单，控排企业的碳排放总量将达到70亿吨/年，如果按照发改委气候司蒋司长的预测，我国未来碳价将达到200元/吨，届时碳资产管理将会成为一个名副其实的万亿市场。
01
什么是碳资产管理？
碳资产是指在强制碳排放权交易机制或者自愿碳排放权交易机制下，产生的可直接或间接影响组织温室气体排放的配额排放权、减排信用额及相关活动。
碳资产是一个企业获得的额外产品，不是**，是可以出售的资产，同时还具有可储备性。
碳资产的价格随行就市，每年呈上涨趋势。
碳交易体系中的每年的碳排放达标和环保达标不是一个性质。
虽然碳排放权和排污权实质上都是国家硬性规定的强制指标。
但是国家在这一层面上给碳配额多加了一层金融属性，这是排污权所不具备的。
排污权是纯被动政策，不达标就要面临受罚，达标了或者是超额达标，也不会有奖励。
但是碳配额就不一样，碳配额可以被看作一种政府发放的特殊“货币”，每年政府给控排企业发放一笔固定的”钱“，如果企业进行减排可以就可以把“钱”省下来，再把省下的“钱”卖给需要的企业。
这就是碳排放管理的意义。
我们来举个例子，假如贵公司一年有1000万吨的配额，通过减排等手段，减少了10%的碳排放，那么就是有100万吨的碳配额可以用于市场交易。
按照碳市场开始当日收盘价50元/吨计算，就是5000万的现金收益，且不说长久来看随着控排企业越来越多，指标收紧，价格达到发改委预测的200元/吨时，就是整整2个亿的现金。
当然这还是比较基本的碳资产管理，如果我们把这整个1000万吨看作一笔资产，一年后这笔资产就消失了，我们会怎么处理这笔资产呢？我想没有人会存在保险柜不去打理这笔钱吧，我们可以拿着这笔资产去碳市场进行交易，低买高卖，也可以交给专业的公司打理，这又是碳资产管理中的一个收入点，这就是碳金融。
所以，碳排放管理在未来对于企业来说，不仅是一个在未来的必修课，更是一个新增的创收点。
有时候与其被动地接受，不如主动去拥抱改变。
02
碳资产管理的内涵及流程
企业通过碳资产管理，可以实现碳资产 的保值增值。
全国碳市场启动后，企业应从被动地应对转变 为积极主动地参与，参与策略也应从单纯地履约管 理转变为碳资产综合管理。
所谓碳资产综合管理， 侧重于“综合”二字，不单是片面地履约交易，而 是包括“数据整理—CCER开发—配额/CCER交易— 履约服务”的全流程全内容管理（见图1）。
03
碳资产管理模式研究
从国内外参与碳市场的企业实践来看，根 据不同的组织架构设置可以将碳资产管理模式分为三种：第一种模式是由集团企业在集团层面成 立碳资产管理部门，如英国石油、中国石油化工集团有限公司等企业；第二种模式是成立相对独立的碳资产管理公司，如法国电力集团、中国华能集团有限公司等企业；第三种模式是由总部的部门和专业的碳资产管理公司共同进行碳资产管理。
由于第三种模式结合了前两种模式，且涉及职能的重复叠加，容易给企业增加不必要的管理 和运营成本，下面将侧重于分析前两种模式。
模式一：成立碳资产管理部门
该模式的特点是在集团总部层面成立碳资产管理部门，统筹协调整个集团企业碳交易的各个环节，并对下属企业的碳交易实践提供技术支持
1.英国石油
英国石油（British Petroleum，以下简称 BP）是世界领先的石油和天然气企业之一，业务 遍及全球70多个国家，作为一家全球化的公司， BP在全球多个地方都处于当地碳减排政策的控制 下，因此BP在碳资产管理方面也积累了丰富的经验。
具体而言，BP的碳资产管理分为两个层面：一是在企业层面，每家BP的下属企业都有一个碳排放工作组和管理委员会，由负责政策法规、策略、交易、财税、法律和系统建设等方面的成员组成。
下属企业具体负责温室气体的监 测、报告、核查（以下简称“MRV”）和企业所在 区域温室气体减排及履约。
做好MRV是BP下属企业 顺利完成履约义务、对企业生产及未来碳排放进行合理预测以及制定碳交易策略的基础，且不同地区的履约机制有不同的MRV准则。
BP每年需要在工厂层面做监测计划，实时监测后将排放报告提交第三方机构审核，再提交政府主管部门核查。
主管部门认为碳排放符合要求后，则由BP下属企业提交配额；如果配额不够，就需要在市场上购买或者在集团内部进行调配。
二是在集团层面，集团总部可在碳减排解决方案、新技术及新合作模式、全球碳减排交 易、安全及操作风险4个方面为BP下属企业提供 支持服务，其中综合供应和交易部门（以下简称 “IST”）负责对BP全球的碳资产价格变动风险进 行管理。
同时，IST下还设立有全球碳排放的交易部门（以下简称“交易部门”），目标是最大限度地降低BP整个集团的履约成本并且最大限度地提高IST的收入。
交易部门分布于全球各地，可以满足BP集团内履约企业在全球范围内的交易需求，并对碳资产进行集中管理和风险防控。
需要指出的是，配额仅在履约时交给下属企业，在此之前可以交给交易部门，由该部门负责买卖的盈亏。
下属企业在履约前向IST部门购买无价格风险的碳排放配额，IST部门从市场购买抵 消配额，承接所有可能的风险以获取差价。
同时，不同地区的碳排放政策变化和碳交易规则变化也可以为BP公司带来盈利的机会。
2. 中国石油化工集团公司
中国石油化工集团公司（以下简称“中石化”）是我国最大的石油企业，位列2019年世界 500强排行榜第2名。
作为碳排放大户，中石化专门成立了能源管理与环境保护部来进行整个集团企业的碳资产管理工作。
该部门的主要职责及 已开展的工作如下：
一是完善体制机制。
一方面，建立企业内部的碳交易制度，如《中石化碳资产管理办法》 《中石化碳排放权交易管理办法》《中石化碳排放信息披露管理办法》等，通过制度规范企业参与碳市场的各个环节。
另一方面，建立燃动能耗 一体化考核体系，通过评价燃动能耗成本、污染 物产生量及CO2产生量等来分析企业的经济效益和环境承载力。
二是开展碳盘查和碳核查。
为了摸清碳排放家底，中石化对下属油田及炼化企业进行了初步的碳盘查和碳核查，在企业内部建立碳资产管理信息系统。
三是开展技术研究及减排行动。
技术包括 碳捕集、碳矿化、产品碳足迹、生物航煤、生物柴油、地热利用技术等。
减排行动包括“能效倍 增”计划、淘汰落后产能、充分利用低温余热、 发展地热产业、开发非常规油气资源、开发利用太阳能、建设CO2捕集示范装置等。
四是参与碳交易。
一方面进行CCER项目开发，获取减排量；另一方面进行碳交易相关工作，包括MRV、减排方案制定、交易策略制定等。
模式二：成立碳资产管理公司
与模式一不同的是，这类企业通过在集团内 部成立一家相对独立的碳资产公司来专门负责整 个集团的碳资产管理，如法国电力集团、中国华能集团有限公司等。
1.法国电力集团
法国电力集团（EDF）是世界领先的电力企 业之一，其业务几乎涵盖了法国整个电力行业的上下游，其主要的碳排放来自欧洲的电力业务， 而这些业务的排放实体都在欧盟碳市场的控排范围内，因此法国电力集团成立了法国电力贸易公 司（EDF Trading），与其他碳资产管理公司不同的是，碳交易只是EDF Trading经营业务的一个分支。
EDF Trading在财务、人事和业务上独立运行，它不是根据集团计划简单地完成配额买卖， 而是通过多种金融策略和碳资产组合等管理手段在完成计划的基础上降低成本进而产生可观的利润，并最终体现在集团的合并财务报表上。
在欧盟碳市场开启初期，EDF Trading主要 通过在发展中国家开展CDM项目获得经核证的自愿 减排量（CER）。
在这段时间里，法国电力集团的各欧洲业务公司成立了一只规模3亿欧元的基 金，专注于CDM项目的开发，这只基金也是委托 EDF Trading进行管理。
随着欧盟碳市场规模的扩 大以及碳市场金融产品的完善，EDF Trading通过互换、掉期、对冲等多种方式积极参与碳市场， 碳配额和CER交易量位列欧盟市场的前三名。
除了配额和CER交易，EDF Trading还在欧洲 场开展可再生能源证书、生物质颗粒能源、天气衍生品等多项环境相关产品的交易。
通过这些交易手段，法国电力集团得以规避市场风险，稳步发展低碳能源并由此提升了集团的长期市场竞 争力。
同时，法国电力集团还特别注重交易方面的风险控制。
EDF Trading任何新的交易产品或是新的项目都需要通过技术和法务部门的尽职调查并经过公司定期召开的交易审核委员会批准才能开展，任何交易都需要经过严格的授权且每日统计风险敞口。
通过EDF Trading的市场操作，法国电力集团不仅完成了欧盟碳市场下的排放要求， 而且切实将“碳排放限制”转化为了“碳排放资产”。
2. 中国华能集团有限公司
中国华能集团有限公司（以下简称“华能”）是中国五大电力集团之一，在国内发电企业中率先进入世界500强行列。
为了更好地参与碳市场，华能成立了专门的碳资产公司，负责整个集团企业的碳资产管理工作，其组织架构如图2 所示。
作为集团企业，华能的业务特点为“一元多极”式，“一元”是指电力，这是华能的主业；“多极”是指为主业服务的一系列相关配套 产业，包括煤炭、金融、科研、交通运输、新能源、环保等。
这些配套产业的发展能够为碳资产公司提供天然的优势，如华能资本服务公司能够为华能碳资产公司提供金融业务优势，西安热工院能够提供技术优势，还有一批水电企业、新能源企业能够提供CCER开发的优势等。
因此，华能成立专门的碳资产公司能够很好地依托集团企业 现有的金融、技术及产业优势，更好地发挥其碳资产专业机构的平台作用。
华能碳资产公司的职能主要有：
一是制度建设。
按照统一制订温室气体减 排规划、统一组织温室气体排放统计、统一开发自愿减排项目、统一交易排放配额和CCER等“四个统一”原则，开展了从纲领性文件到实施细则的一系列规范性文件的制定与系统建设。
二是温室气体排放统计工作。
包括所属电厂的碳盘查、 数据报送优化策略研究、建立温室气体数据报送系统等。
华能碳资产公司在集团企业内部建立了 一个集排放统计、指标调控及优化的信息管理系统，同时根据碳盘查结果进行配额分配方法的比较（或称全国碳市场压力测试），这些都为后续的交易和履约环节夯实了基础。
三是CCER开发。
由集团企业设立CCER项目开发专项资金，并建立 CCER内部调剂系统，此外还设立华能碳基金来投资外部项目。
四是控排企业履约工作。
华能碳资产公司负责整个集团内部所有控排企业交易策略 的制定，并完成履约工作。
五是能力建设及资讯服务。
包括举办内部培训，建立微信资讯平台、 撰写月度工作简报，发布碳约束报告、碳市场蓝 皮书等。
六是碳金融创新。
包括成立诺安湖北碳 基金、绿色结构性存款、配额—CCER互换期权、 配额托管等。
案例小结
无论是成立碳资产管理部门还是成立专门的碳资产公司，就碳交易本身而言并没有本质上的区别，两者都是企业内部进行碳资产管理的专门机构，差别在于不同的集团企业，其碳资产管理 机构和下属企业之间在权责划分上有所区别。
就模式一而言，BP的碳资产管理模式为总部 碳资产部门负责技术支撑、交易及风险防控等策略层面，下属企业负责MRV、履约等实操层面；而中石化的能源管理与环境保护部则承担了碳交易从MRV到交易履约所有环节的工作。
对于模式二，华能碳资产公司承担的是从数据报送到履约交易全流程的碳资产综合管理；而法电贸易公司只负责交易环节，其他环节则由总部及下属电厂 完成。
从管理成本、运行效率等方面来看，BP的管理模式似乎更加可取。
由集团总部碳资产管理部门负责MRV方法学开发、盘查计划制订、人员培训 等，具体到企业层面的MRV操作，则可在总部碳资 产管理部门的指导协助下由下属企业具体完成。
总部碳资产管理部门可腾出精力关注于CCER方法 学开发、减排技术应用、交易策略制定等技术支撑。
而究竟采取哪种碳资产管理模式，要因时因势而定。
在碳市场初期，企业的主要任务是搭建制度框架，进行方法学研究，摸清家底、开展企业内部碳盘查，建立内部能源碳排放管理系统等基础性工作，需要统一协调、步调一 致，这就要求企业碳资产管理机构采取充分的主动权，能够调动下属企业的积极性，以取得它们的绝对配合。
随着企业更加深入地参与碳市场， 企业的管理策略应更多地关注于减排技术的开发利用和交易等环节，而这需要专业团队来运营。
04
细数两大电网、五大发电集团成立的碳资产公司
近几年，为应对碳中和挑战，能源央企纷纷成立、调整碳资产管理公司及其业务，以下为两大电网、五大发电集团旗下碳资产管理公司介绍。
1、国家电网
国网英大碳资产管理(上海)有限公司
国网英大碳资产管理(上海)有限公司成立于1998年01月24日，曾用名上海置信电气器材有限公司、上海置信碳资产管理有限公司。
2021年1月12日，国网英大股份有限公司将子公司置信智能全资控股的上海置信碳资产管理公司，划转至国网英大股份直接管理，并更名为“国网英大碳资产管理（上海）有限公司”。
2021年2月更名为国网英大碳资产。
上海置信碳资产管理有限公司是专业从事碳资产管理业务的公司，主要业务包括低碳咨询、碳资产开发、碳交易服务、低碳投资和培训等五大类。
2、南方电网
南网碳资产管理(广州)有限公司
南网碳资产管理(广州)有限公司成立于2021年12月30日，注册地位于广州市南沙区丰泽东路106号（自编1号楼）X1301-A013356，法定代表人为李庆锋。
2022年1月10日，南网碳资产管理公司揭牌仪式在广州举行。
南网碳资产管理公司由南方电网资本控股有限公司和南方电网产业投资集团有限责任公司共同组建。
经营范围主要包括碳资产投资和管理，碳减排、碳转化、碳捕捉、碳封存技术研发，节能管理服务，认证咨询等，将全力助力南方电网公司绿色低碳发展，服务推动经济社会发展全面绿色转型。
南网碳资产管理公司作为南方电网实现绿色低碳发展的重要落实载体，将以“四个中心”（“双碳”目标管理中心、“双碳”产业运营中心、“双碳”能源交易中心、“双碳”金融服务中心）为发展定位，聚焦碳实业、碳服务和碳金融，以碳实业为基础、碳服务为载体、碳金融为驱动，内建“双碳”管理运营体系，外建“双碳”产业生态圈，推动能源消费方式变革。
3、国家电投
国家电投集团碳资产管理有限公司
国家电投集团碳资产管理有限公司成立于2021年11月29日，注册地位于北京市顺义区中关村科技园区顺义园临空二路1号，法定代表人为徐潜。
经营范围含资产管理；销售机械设备、环保设备；大气污染治理；环境监测；固体废物治理；供电业务；城市生活垃圾经营性服务等。
该公司由国家电力投资集团有限公司、国家电投集团资本控股有限公司、中国电能成套设备有限公司等6家公司共同持股。
国家电投集团智慧能源投资有限公司
2022年4月13日，国家电投集团智慧能源投资有限公司正式成立。
据悉，该公司与此前成立的国家电投集团碳资产管理有限公司为一套班子，两个牌子。
智慧能投注册资本20亿元，法定代表人为徐潜，注册地址为北京市海淀区海淀南路32号2层南区。
该公司由国家电投集团控股90%，国家电投集团综合智慧能源科技有限公司持股10%。
公司经营范围包括发电业务、输电业务、供（配）电业务；燃气经营；自有资金投资的资产管理服务；热力生产和供应；供冷服务；集中式快速充电站；电动汽车充电基础设施运营；新兴能源技术研发；合同能源管理；机械电气设备销售；智能输配电及控制设备销售；新能源原动设备销售；光伏设备及元器件销售等。
国家电投集团北京电能碳资产管理有限公司
国家电投集团北京电能碳资产管理有限公司成立于2008年01月15日，注册地位于北京市密云区经济开发区兴盛南路8号201室，法定代表人为肖永辉。
公司前身为中国电力投资集团有限公司CDM开发中心。
公司是中国电力投资集团公司和中国电能成套设备有限公司致力于温室气体减排方面的专业技术咨询机构。
经营范围包括资产经营管理；减少温室气体排放方法的技术咨询（不含中介服务）；销售控制温室气体排放的设备。
4、华电集团
中国华电集团碳资产运营有限公司
中国华电集团碳资产运营有限公司成立于2021年06月11日，注册地位于北京市房山区长阳万兴路86号-B座66号，法定代表人为毛科。
2021年06月18日，中国华电集团碳资产运营有限公司正式揭牌。
中国华电集团碳资产运营有限公司注册地位于北京市房山区长阳万兴路86号-B座66号，法定代表人为毛科。
经营范围包括资产管理；环保信息咨询；经济贸易信息咨询；低碳节能减排领域的技术开发、技术推广、技术咨询、技术转让、技术服务；新能源发电的技术开发；电力设备的技术开发；应用软件服务；销售机械设备、计算机、软件及辅助设备；电力供应。
5、华能集团
华能碳资产经营有限公司
华能碳资产经营有限公司成立于2010年07月09日，注册地位于北京市西城区复兴门南大街2号4幢9层，法定代表人为黄文平。
华能碳资产经营有限公司是根据华能集团绿色发展行动计划统一部署设立的集团系统碳资产统一经营运作平台。
公司由华能集团下属华能资本服务有限公司、华能新能源产业控股有限公司、西安热工研究院有限公司、华能澜沧江水电开发有限公司及华能四川水电开发有限公司共同出资设立，注册资本金5000万元。
经营范围包括资产管理；投资管理；财务顾问；经济信息咨询；低碳技术培训；合同能源管理；低碳节能减排领域技术开发、技术推广、技术咨询、技术转让、技术服务；销售节能减排机械设备、五金交电、计算机、软件及辅助设备；货物进出口；电力供应。
6、国家能源集团
国能(惠州)热电有限责任公司
国能(惠州)热电有限责任公司成立于2021年10月26日，注册地位于惠州大亚湾霞涌石化大道中滨海十二路8号，法定代表人为李雪。
经营范围包括经批准的规划容量火力发电、热电联产项目开发、投资、建设及运营；各类综合能源（新能源、分布式能源、储能、氢能等）项目开发、投资、建设及运营等；碳资源开发、利用(不含开采、勘探)；碳资产管理、经营；综合能源利用、合同能源管理、节能环保等的技术咨询服务。
龙源(北京)碳资产管理技术有限公司
龙源(北京)碳资产管理技术有限公司成立于2008年08月27日，注册地位于北京市海淀区北四环西路9号17层1701-085，法定代表人为魏子杰。
龙源（北京）碳资产管理技术有限公司作为龙源电力的全资子公司，主要经营范围包括碳资产管理技术开发、技术咨询；清洁能源技术研发、应用；低碳节能减排领域的技术咨询、技术开发、技术推广、技术转让、技术服务；合同能源管理；销售机械设备、五金交电（不含电动自行车）、计算机、软件及辅助设备、自行开发的产品；会议服务；软件开发；工程和技术研究与试验发展；市场调查；企业管理咨询；经济贸易咨询。
截至目前，龙源电力共启动80多个CCER项目开发，其中备案项目43个，位居全国前列。
7、大唐集团
大唐碳资产有限公司
大唐碳资产有限公司于2016年04月12日成立。
法定代表人郑悦，注册资本为5000万元人民币。
企业地址位于北京市石景山区银河大街6号院1号楼南塔12层1201号。
大唐碳资产公司的前身是国内最早建立的CDM咨询服务机构之一，截止目前，该公司拥有163个CDM注册项目，CCER项目30多个，包括风电、水电、光伏，生物质等，公开信息显示该公司已签发二氧化碳减排量达14,336,192吨。
公司经营范围包括：投资管理；资产管理；低碳领域的技术咨询、技术开发、技术推广、技术转让、技术服务；销售（含网上销售）节能产品；合同能源管理；经济信息咨询（不含投资类咨询）；计算机技术培训（不得面向全国招生）；电力供应等。
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