前段时间，各个省份节能限电的措施频繁登上热搜。亿万民众迎战高温的背后，是电力紧缺、能源供应不足。
伴随着全球能源开支成本上升和欧洲能源日益紧张，加快以光伏为代表的新能源建设，已经成为全球主要经济体的政策共识。而全球通胀导致大宗商品价格不断高升，使得太阳能作为一种绿色能源，更具经济性。
可以推断，光伏未来在全球电力结构中的占比，将进一步提高。
国家能源局统计数据显示，2022年上半年光伏新增装机 30.88 GW，其中户用分布式光伏新增装机 8.91 GW，同比增长 51.5%，市场发展十分迅猛。
世界逆变器出货量前十大厂商中，中国三大厂商共同占据着全球光伏逆变器市场约51%的市场份额。
目前，中国已经成为名副其实的光伏霸主。
作为光伏发电系统的心脏，逆变器不仅扮演着将太阳能产生的直流电转换为交流电的重要角色，更需要在完成最大功率点跟踪后，将电能并入电网或用于家用电器，对于发电系统的发电效率和稳定运行至关重要。
逆变器主要分为集中式逆变器、组串式逆变器和微型逆变器。
其中，微型逆变器由于光能转化效率高、安全性强、有效克服“木桶”效应等优点，在家庭发电中得到广泛应用。
1、家庭发电的核心--微型逆变器
微型逆变器的工作原理，是对每块光伏组件的输出功率进行精细化调节及监控。
在遇到部分阴影遮挡、污垢积累、组件温度不一致或个别组件出现故障的情况下，依然能保障其他组件对电能的稳定输出，从而提升光伏系统整体的运行效率。
因为上述优点，轻便灵活的微型逆变器在家庭光伏发电领域迎来新的市场机遇。
在数智化和云计算技术的助力升级下，国产微型逆变器已经进军海外市场，而国内逆变器龙头企业也纷纷开拓最大的微型逆变器市场--美国。
尤其面对全球疫情带来的动荡因素，中国逆变器厂商有着更稳定的供应链支撑。
不论是产业优势，或是盈利空间，国产逆变器都将对海外企业产生严重冲击，出海也将成为中国逆变器企业最核心的市场方向。
随着智慧电网进程的推动，在未来，光伏逆变器需要兼顾数据采集、电站监控、能源管理等任务。而技术、服务水平跟不上政策和市场变动的逆变器厂商，生存空间将进一步被压缩。
2、三重渗透率加持，市场空间广阔
能源危机叠加能源革命，微型逆变器将实现三重渗透下的高速成长。随着太阳能在全球能源结构中的渗透率提升、分布式光伏在光伏装机中渗透率的提升和户用光伏在分布式光伏装机中渗透率的提升，作为最适合户用光伏应用场景并且符合各国直流侧安全标准要求的微型逆变器将实现三重渗透下的高速成长，我们预计到2025年微型逆变器在分布式光伏领域的渗透率将超过16％。出货量将超过29GW，年化复合增速近70％，市场空间超450亿元，年化复合增速超50％。
3、光伏和储能需求带动变流器高景气
如今，其所处行业正迎来全新发展机遇。从下游需求来看，全球储能、光伏市场如火如荼。
光伏角度，国家能源局数据显示，国内5月单月新增装机6.83GW，同比增长141%，几乎创下非抢装月份最高装机记录。国盛证券预计，全年装机需求或将确定性超预期。
储能角度，TrendForce预估，2025年全球储能新增装机量有望达362GWh。中国有望超过欧洲和美国，成为全球增长最快的储能市场。同时海外储能需求也逐步向好。A股公司中，派能科技、固德威日前受访时证实，海外户用储能需求旺盛，公司在手订单饱和，产能供不应求。
储能变流器和光伏逆变器在原理上基本相同，技术同源。对于原光伏逆变器厂商而言，储能业务是纯增量业务，因此许多光伏逆变器厂商开始发展储能变流器业务。同时，光伏逆变器和储能变流器的客户群体重叠度较高，此前积淀的渠道与品牌优势，可以帮助其迅速拓展储能变流器业务。目前主流的储能变流器厂商大部分主业均为光伏逆变器。
在全球光储市场的高成长性驱动之下，微型逆变器从曾经应用范围较为有限的“小众”方案，开启快速增长的势头。
一方面。全球分布式光伏装机占比持续提升、海内外屋顶光伏安全标准趋严，组件级控制方案已逐渐成为“标配”。
另一方面，随着光伏步入平价时代，度电成本开始成为行业核心考量因素。如今部分户用场景中，微型逆变器与传统组串式逆变器之间经济性差距已经较小。
之前微型逆变器主要应用于北美，分析师指出，欧洲、拉美等其他地区也已进入加速渗透期，2025年全球出货量或将超过25GW，年均增速超过50%，对应市场规模可达200亿元以上量级。
由于微型逆变器与集中式/组串式逆变器存在明显技术路线差异，市场参与者目前较少，市场格局较为集中，龙头Enphase全球市占率约80%。
禾迈的产品整体性能已经与Enphase不相上下。从转换效率上，禾迈的产品整体落后Enphase0.8个百分点。在功率密度上，禾迈在各类产品上较Enphase均有较大优势。
在产品性能上，国内企业性能媲美Enphase，功率段覆盖范围更广。以昱能科技为例，其单相多体功率密度遥遥领先于Enphase，且已独家推出全球首个三相八体产品。
在微逆市场扩大的大背景下，国内企业有望凭借自身产品性价比和精准布局实现弯道超车，复刻传统逆变器企业的国产替代之路。产品端，国产企业布局“一拖二”与“一拖四”系列产品，凭借性价比打开市场空间，避开Enphase壁垒深厚的“一拖一”系列产品。经营渠道端，国产企业重点布局南美市场，开拓高增长、低渗透大市场。成本端，电子元器件国产化和更低的人工成本是国内企业成本优势的着重支撑。
